有机颜料

　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求公司为国内专业的聚醚多元醇（简称“聚醚”）系列产品规模化生产企业，主营业务为㊣聚醚产品的研发、生产与销售。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）及中国证监会发布的《上市公司㊣行业分类指引》，公司所处聚醚行业属于C制造业-2614有机化学原料制造业。根据《战略性新兴产业分类（2018）》标准，公司产品属于新材料行业，具体分类为3.3.2.0聚氨㊣酯材料㊣及原料制造，公司主要产品聚醚多元醇被列为该分类下重点产品。根据《产业结构调整指导目录》、《“十四五” 原材料工业发展规划》、《“十四五”推动石㊣化化工行业高质量发展的指导意见》等产业政策，公司所属行业不属于限制类、淘汰类产业，符合国家产业政策。

　　聚醚是分子末端（侧枝）含两个㊣或两个以上羟基、分子主链由醚键（-R-O㊣-R`-）组成的低聚物，通常由起始剂（含有活性氢基团的化合物）与环氧乙烷（EO）、环氧丙烷（PO）开环均聚或共聚而成。人们为了增加聚氨酯软泡的硬度，开发✅了以聚醚多元醇为基础聚醚，以苯乙烯、丙烯腈等乙烯✅基单体，进行原位自由基聚合而得到有✅机聚合物粒子填充的多元醇，属于聚合物改性聚✅醚多元醇，或叫㊣接枝聚醚。聚醚的技术指标包括羟值、酸值、水分、PH 值、粘度、含量、不饱和度、官能度、分子量等。根据其产品㊣性质，聚醚可分为硬泡用聚醚、软泡用聚醚、CASE用聚醚及特种聚醚。公司产品涵盖软泡用聚醚、CASE㊣用聚醚及特种聚醚，其中软泡用聚醚为公司的主要产品，包括POP和软泡用PPG产品。POP和软泡用PPG中的高回弹PPG产品是公司的具有竞争力的核心产品；CASE用聚醚及特种聚醚是公司重点开发的产品。

　　从应用领域来看，公司软泡用聚醚产品经与二异氰酸酯在发泡剂、催化剂、阻燃剂等助剂的作用下进㊣行发泡反应，产生的高分子聚合物可用于✅生产软质聚氨酯泡沫塑料，产品形态主要有高回弹泡沫、慢回弹✅泡沫、块状海绵、自结皮泡沫和半硬质吸能泡沫✅等。由于聚氨酯软泡多为开孔结构，缓冲功能显著，且通常具有密度低、透气、吸音、保温、回弹性好等特点，故被广泛用于记忆及0压床垫用海绵、记忆枕、抱枕、慢回弹颈枕、布艺及皮质沙发用海绵、软床及皮床靠背衬垫、地毯等软体家具产品的生产；鞋材绵、内衣绵、垫肩、皮帽、鞋底等鞋服领域产品的生㊣产；交通工具㊣座椅、顶棚棉、方向盘、仪表盘、扶手、内饰、胶粘剂等交通领✅域产㊣品的生产；运动减震、包装等其他领域产品的生产等。公司CASE用聚醚主要用于制备聚氨酯涂料、胶粘剂、密封剂、弹性体等，其中弹性体产品可广泛应用于塑胶跑✅道铺装材料、滚轮、实心轮胎、防水材料、胶粘剂等产品的㊣生产。公司特种聚醚主要应用于开孔剂、消泡剂、纺织助剂、金属加✅工液、光伏硅片加工液等，下业包括纺织、金属加工业、光伏行业㊣等。

　　公司遵循“推动低碳经济，引领科技化工”的企业使命、“为客户✅的成功进行创新”的企㊣业核心价值观，始终致力于通过提升产品技术性能、生产工艺水平和生产效率，并不断研发新工㊣艺、新技术，制造更优质的产品满足市场需求及客户的个性化需求。持续的技术创新使得公司产品具备低气味、低 VOC、低醛含量（甲✅醛、乙醛和丙烯醛）和低苯系物含量等技术特征，对最终消费者的消费体验起到重要作用，受到下游客户的广泛认可，在汽车、软体家具和鞋服领域，公司与多家知名品牌达成长期合作关系。

　　聚醚多元醇作为重要的聚氨酯原料，行业发展与宏观环境变化息息相关，宏观经济的发展直接决定着行业发展的景气度。因此，宏观经济对聚醚市场的影响是非常直观的，不管是通过成本影响，还是通过作用于供需面间接影响。2023年全球宏观经济活动放缓，需求端的逆风主要体现在海外市场，国内市场总体状态处㊣于“复苏”状态，需求的“弱现实”和“强预期”是市场价格的核心㊣驱动力量。从国际市场看，高通胀下的高利率环境是市场需求的最大约束。自美国开启新一轮的强加✅息过程，美国通胀也在㊣加息末端得以缓解，但由此带来的经济增长压力正在成为现实。

　　聚醚是聚氨酯材料产业化应用中的主要原料，与聚氨酯行业的发展高度相关。根据《战略性新兴产业分类（2018）》，聚氨酯材料及原料制造（3.3.2.0）被列为新材料产✅业。行业主管部门和行业协会近年出台了多部产业政策文件用以鼓励、引导和支持我国聚醚行业的持续健康发展。

　　行业政策对于行业发展的影响不言而喻，聚醚下业多为民生行业，会作用于我们的生产、生活，聚醚行业的向好发展离不开行业政策的支持，能对聚醚供需格局✅变化形成明显的影响。随着我国城镇居民收入逐年增长，生活水平显著提高，生活方式及消费结构逐渐改变，为聚醚行业快速发展注入了强劲动力。相关行业政策的制定与实施有利于行业转变发展方式，调整优化产业布局和产品结构，推动技术研发创新，为综合实力较强的聚醚厂家提供了更广阔的发展空间，指明了㊣发展方向，同时对于综合实力较弱的中小聚醚企业而言，其市场份额将难以在未来激烈的市场竞争格局中持续发展。

　　对公司而言，上述法律法规、产业政策关于提升产品品质、提高生产工艺水平在行业竞争格局方面，对公司无明显不利影响。公司聚醚产品具备低气味、低VOC的特征，受到下游客户的广泛好评，拥有较高㊣的市场占有率，体现出公司聚醚产品✅具备优良的品质。公司拥有丰富的产品结构，目前已拥有超过200个牌号的聚醚产品，广泛应用于㊣沙发床垫海绵、汽车座椅海绵、衣服鞋帽海绵等领域，可以为下游客户提供差异化的产品和服务。在生产工艺方㊣面，公司拥有多项核心技术，保障公司生产出品质稳定、技术指标优良的聚醚产品。公司生产设备自动化程度高，报告期内完成部分生产运行系统软硬件的提升，依托智能化系统实现产品全流程优化、资产全流㊣程优化、商业全流程优化等，提升生产运行效率、供货能力及精✅细化管理水平。同时，扩建18万吨/年聚合物多元醇项目的投产也大幅增加了公司核心产品的供货能力和市场竞争㊣力。

　　聚醚行业主要原材料包括环氧丙烷、环氧乙烷、苯乙烯、丙烯腈等。其中环㊣氧丙㊣烷的占比最大，因此聚醚的成本变化多由环氧丙烷价格变化引起，其他原料环氧乙烷、苯乙烯、丙烯腈等价格波动小且单耗小，多数时间对聚醚产品的成本影响较小。

　　随着原料环氧丙烷新装置投产使其价格下行，环氧丙烷对聚醚的决定性作用减弱。2023年各类聚醚与原料环氧丙烷的相关系数均有下降，主要因为随原料环氧丙烷新增产㊣能增多，市场供应增量，价格波动幅度缩小，各类聚醚多依据自身供需基本面情况进行波动，受原料的环氧丙烷的直接影响转弱，7月份各类聚醚出现供应偏紧现象，与原料环氧丙烷走势出现罕有背离现象，期间各类聚醚与原料环氧丙烷关系转为负相关。四季度环丙涨跌幅度缩小，加之聚醚产品供应增多，环丙对各类聚醚的直接影响转弱。

　　2019～2023年国内聚醚产能持续扩张，五年产能复合增长率为 7.99%。其中2019年扩张速㊣度较慢，2020～2021年产能增长逐渐加速，2022～2023年增速略放缓，2023年聚醚产能为784.5万吨，较去✅年增✅加5.37%，CR5 高㊣达 40.41%，为历史新高。2023年国内聚醚仍以软泡用聚醚为主，占比在78%左右，其中POP扩产较多，POP产能占比提高至软泡用聚醚的27%。2023年国内聚醚生产工厂 38 家，主要㊣集中在山东省，其次为华东、华南地区，以民营企业为主。目前软泡用聚醚新的产能扩张多为原有装置扩产，新进入者少，扩产产能多集中在 POP、高回弹PPG、CASE用聚醚等利润相对较高的聚醚，品种结构进一步优化。聚醚装置不断扩产提升了行业的生产力水平，另一方面提升了行业集中度，带来的最直接的变化就是进口依存㊣度大幅降低，且为中国大量出口、成长为全球化供应方提供了坚实基础。

　　近五年国内聚醚产量呈现逐渐增加趋势，复合增长率为 9.67%。2023年聚醚产能增长的增速一定程度上带动产量增加，2023年聚醚产量为 501.8万吨，较去年增㊣加15.12%。另外，随着新增㊣产能不断扩充及行业集中度的不断提升，整体竞争格局增加。聚醚市场发展较好，但产品结构发展不均，硬泡、软泡基础聚醚产能过剩已久，导致行业平均产能利用率低下，2023年度的产能利用率为63.96%。

　　近五年国内聚醚总需求整体呈现复苏趋势，复合增长率为 7.93%。下游主要领域仍集中在家居、汽车、防水涂料、塑胶跑㊣道等行✅业。2019年之后聚醚出口快速增量，提升了国内总需求量。聚醚出口量占总需求量的比例逐年提升，近五年聚醚出口量的复合增长率为 24.11%，出口增量极大程度的带动了国内总需求的增长。2023年聚醚单月出口量均维持在13万吨以上的水平，成为聚醚库存转移的重要渠道，2023年出口量占总需求量的比例达到30%的水平，出口成为国内聚醚消耗的不可或缺㊣的重要部分。

　　随着国内聚醚供应增量，2022年起国内进口出现明显减量趋势，2023年㊣国内进口量仅为37.62万吨，为十年前进口量水平，进口依存度降至9.93%。近五年进口㊣量复合增长率为-7.45%。

　　近五年聚醚多元醇消费整体呈现增长趋势，近五年消费复合增长率在3.84%，主要与家居行业、汽车等行业发展情况相关。2023年国内聚醚消费量为378.3万吨，同比增加㊣8.02%。国内㊣消费仍以软泡、硬泡聚醚为主，集中在㊣华东、华南地区。聚醚中通用软泡聚醚为较为传统的软泡用聚醚产品，市场竞争较为激烈，但其消费量占㊣比较高，达到 26%；人民群众生活水平的提高和消费观念的升级推动着高档家具、汽车、鞋服等产业的发展，POP和高回弹聚醚（亦叫“高回弹PPG”）在聚醚产品中的需求亦占有较高比重，分别达到19%和13%；近几年，塑胶跑道、防水行业、涂料㊣行业发展✅迅猛，CASE用聚醚需求增长较快，其在聚醚多㊣元醇需求占比中达到 12%；硬泡聚醚与上述聚醚产品特性、应用领域等方面差✅异较大，主要用于冰箱冷㊣柜、外墙保温等领域，市场需求达到25%。

　　2023年POP的消费㊣量为70.9万吨，同比增长7.91%。POP主要与软泡用PPG搭配使用，主要应用在海绵行业中，家居海绵行业占据近七成比例。而汽车产量的增加，对POP的消费有一定的带动作用，同比增加0.7万吨。

　　2023年高回弹聚醚消费量增长至49.3万吨，同比㊣增长12.05%，为各类聚醚中消费增速最快的产品。增幅主要来源于汽车行业，依据中国汽车工业协会数据，2023年汽车产量完成3016.1万辆，同比增长11.6%，带动高回弹聚醚消费增量。高回弹聚醚在✅软体家居的应用中逐年增量，年度内增加 9.59%。年度内胶黏剂行业发展较快，在高回弹聚醚中消费小幅增量。

　　2023 年弹性体聚醚的消费量为44万吨，同比增长 5.52%，为 2023年各类聚醚中消费增速相对缓慢㊣的产品。弹性体聚醚下游主要集中在塑胶跑道、防水行业，年度内两大行业整体发展温吞，使得弹性体聚醚需求增速缓慢；年度内胶黏剂行业发展较快，如与新能源相关行业、食品胶黏剂等行业均呈现增长趋势，小幅带动弹性✅体聚醚行业㊣发展。

　　未来五年，市场将是供㊣需持续博弈的结果：聚醚装置仍处于快速扩张阶段，行业集中度将继续提升，预计头部工厂在市场话语权及关注度将进一步提✅高，市场竞争再度升级，竞争策略将表现为多样化。下游需求预计维持6%左右增速缓慢发展，具体来说家居市场的景气度、汽车产销量趋势、出口空间基本决定了国内聚醚。消费占比最大的海绵及制品、汽车、塑胶跑道和防水涂料行业带来的未来聚醚㊣消费预测如下：

　　海绵及制品行业：优胜劣汰，竞争激烈。未来海绵行业的发展，与家居行业发展紧密相关，增速或✅逐渐放缓，维持2%～4%的增速发展。小规模工厂仍维持聚醚现货市场的消费主体，但在日益激烈的竞争中，下游竞争压力较大，规模企㊣业也将继续扩张。未来，随着人们对产品✅质量要求的提高，海绵制品行业会加大对高回弹聚醚的消费。

　　汽车行业：汽车行业是国民经济的重要支柱产业，也是居民生活水平提高的重要标志，预计未来市场仍将维㊣持小幅度增长，产品结构不断优化。随着国家《新能源汽车产业发展规划》等文件的发布，新能源汽车将稳中向好发展，高回弹聚醚在汽车中，座椅、方向盘、密封胶等部分均有使用， 同时部分POP也有应用，预计该政策的发展将带动此类聚醚需求。另外，国务院发展研究中心市场经济研㊣究所副所长王青认为：明年全年汽车销量增速很大程度上取决于出口增速，从出口形势判断，预测明年汽车销量增幅将保持在4%至5%。国内市场销量仍㊣没有达到潜在市场规模的增长水平，潜在销量会在消费大盘逐步恢复和经济增速逐步稳定的情况下缓慢释放，这是下一步中国汽车市场保㊣持增长的重要✅支撑。

　　塑胶跑道：稳中向好发展，发展点主要来自于学校塑胶跑道的普及，以及社会公共区域转为塑胶铺装，同时塑胶跑道的更新换代也将带动对弹性体聚醚的消费。

　　防水涂料：小幅增速发展。我国房地产经济仍维持小幅度增速发展，仍为防水涂料行业提供了发展的空间，或许能够带动对弹性体㊣聚醚的消费。

　　在“双碳”目标的实现和下业应用绿色发展的驱动下，绿色环保型聚醚多元醇的需求逐渐增加，也为聚醚多元醇厂商带来了新的机遇和挑战，部分头部企业也有布局。未来聚醚市场，二氧化碳聚醚、生物基聚醚和聚氨酯硬泡回收将会面✅市，或许将带来新的行业格局。

　　聚醚行业细分领域众多、下游客户数量及类型众多，不同细分产品领域竞争点及需求点有一定差异，聚醚行业竞争较为激烈，不同的规模化聚醚厂商经过多年各细分产品领域深耕，伴随着产品品质提升、技术指标改进、客户积累、品牌积淀、口碑传㊣播等，各细分产品领域已经形成了较为稳定的竞争格局,中高端聚醚产品市场形成了核心竞争优势。随着聚醚行业规模化、集中化趋势加强，市场份额逐渐向头部企业集中。

　　公司是中国聚氨酯工业协会常务理事单位、中国聚氨酯工业协会环氧丙烷聚醚专业委员会副主任单位、《聚氨酯工业》期刊理事会副理事长单位。2023年公司✅获评“2023年国家级专精特新小巨人企业”、“江苏省互联网标杆企业”、“张家港保税区2023年度安全生产先进单位”荣誉称号。公司遵循“推动㊣低碳经济，引领科技化工”的企业使命、“为客户的成功进行创新”的企业核心价值观，始终致力于通过提升产品技术性能、生产工艺✅水平和生产效率，并不断研发新工艺、新技术，制造更优质的产品满足市场需求及客户的个性化需求。持续的技术创新使得公司产品具备低气味、低VOC、低醛含量（㊣甲醛、乙醛和丙烯醛）和低苯系物含量等技术特征，受到下游客户的广泛认可，在汽车、软体家具和鞋服领域，公司与多家知名品牌达成长期合作关系。

　　下游应用领域：公司核心产品主要为P㊣OP产品及高回弹PPG产品，其中PO㊣P产品据中国聚氨酯工业协会统✅计，2023年国内市场占有率24.79%，国内排名第二；高回㊣弹PPG产品，公司具有较好的技术优势，主要应用于下游中高端客户，是公司盈利能力较强的产品。在汽车行业领域，公司与汽车主机厂或配套材料厂商形成㊣长期稳定合作关系，应用于众多知名品牌，例如：一汽大众、一汽奥迪、广汽本田、广汽丰田，沃尔沃、比亚迪002594）、长城、吉利等；就新能源汽✅车㊣高㊣速发展态势，公司汽车行业客户纷纷布局新能源汽车领域，广泛配套包括比亚迪、理想、上汽、领跑、领克、阿维塔等新㊣能㊣源造车势力。在软体家具领域，公司与众多知名家居品牌的供货商长期稳定合作，例如顾家家居603816）、芝华仕、慕思、宜家家居、喜临门603008）等知名家居✅品牌。在鞋服领域，公司向知名鞋服品牌的供货商供应产品有机颜料，例如“NIKE”、“adidas”等鞋服品牌和“维多利亚的秘密”等服装品牌。公司在CASE用聚醚及特种聚醚的新产品开发及市场销售方面持续提升，不断积累胶粘㊣剂、涂料、切削液、弹性体等行业的客户，持续丰富公司产品结构与客户结构，为公司带来了较好的利润增长点。除此之外，2023年公司海外业务增长显著，依托较高的产品品质及创新能力，公司品牌在东南亚、中东非国家的知名度与影响力不断提升。小品种高附加值产品的增长及海外业务的增长扩大了公司发展空间，提升了公㊣司盈利能力和市场竞争力。

　　从未来5年✅的行业发展预判看，公司核心产品POP、高回弹PPG有较好的发展空间；公司拟建项目“二氧化碳聚醚及高性能多元醇项目”符合国家政策方向，工艺技术处于国际先进水平，预计有较好的发展前景。

　　公司聚醚产品主要为POP、软泡用PPG、CASE用聚醚及特种聚醚，其生㊣产过程、反应原理基本相同。生产过㊣程主要为：将起始剂、催化剂投入反应釜，在一定㊣压力和温度下，与环氧化物进行聚合反应，反应结束后进行精制处理，即可制得聚醚多元醇。公司制造工艺中有间歇工艺和连续工艺两种。

　　由于起始剂不同、品种不同、分子㊣量不同、环氧化合物品种不同以及环氧化合物之间聚合方式不同等，公司PPG产品的生产存在不同的物料组合，因而其基本合成化学反应式较多。

　　软泡用PPG、CASE用聚醚及特种聚醚系列产品制造工艺中有间歇工艺和连续工艺两种，两种工㊣艺公司均使用。

　　POP系列产品制造工艺中有间歇工艺和连续工艺两种，公司采用连续法工艺。将软泡用PPG、催化剂、乙烯基单体投入反应釜，在一定压力和温度下进行接枝反应，反应结束后进行精制处理，即可制得POP。POP的反应流程如图所示：

　　公司基于“以销定产”的生产模✅式、“以产定采、合理库存”的采购㊣模㊣式、“直销”的销售㊣模式、“独立研发”的研发模式，建立了从签订销售订单到原材料采购再到产品交付的一整套供应链解决方案，具体㊣情况如下：

　　公司设置营销✅部，下设交通工具材料事业部和消费品材料事业部，全面负责公司日常销售业务。同时，为了强化区域覆盖能力和服务效率，针对消费品材料事业部，公司将全国划分成华东、华南等五大区域和海外销售区域，另外在墨西哥设立全资子公司长华美洲公司，形成点多面广、营运高效、服务优良的营销网络和售后服务体系，便于为客户提供高效高质量的售前和售后服务。

　　按定价周期的不同，公司的客户可分为订单客户与合约客户。报告期内，公司以订单客户为主。订单客户定价为每单一谈；合约客户定㊣价为每月㊣度、季度或半✅年度一谈，合约客户主要包括规模较大的汽车行业客户及知名家居企业等。公司采用直接销售模式。针对客户是否直接使用公司产品生产终端产品，公司的客户类型分为终端厂商和贸易商两类，其中，终端厂商客户是公司的主要销售群体。终端厂商包括汽车主机厂或配套厂商、家居企业、海绵生产㊣企业、鞋服制造企业等客户。贸易商系主要从事化工产品贸易业务的㊣公司，公司与贸易商之间系经双方协商一致形成的直接销售关系，不存在委托代销等情形，与终端厂商客户采用统一的定价方式和结算手段，亦未与贸易商就其销售区域、对外销售价格等进行管理。

　　公司在保证一定安全库存的基础上实行“以销定产”的生产模式。营销部提前与客户沟通需求量，结合市场变化，根据历史经验预测次月的销量，同时考虑在手订单情况、库存情况，确定次月的发货计划。生产部根据营销部的发货计划，结合产成品库存情况，制定次月的生产计划。为保证产品交付的及时性、销售生产计划的准确性，营销部、生产部、采购部每周召开生产平衡会，确定本周㊣发货、生产计划。在此基础✅上，生产部编制每日生产计划，保证产线连续✅生产，充分利用现有产能。品管部在整个㊣生产过程中对原材料、在产品、产成品等进行严格的质量检✅验和监督管理，保证产品的质量㊣稳定。

　　公司✅实行“以产定采、合理库存”的采购模式，下设供应链管理部负责供应商开发、维护并全面规划、安排公司的各项采购工作，对所有供应商进行产品质量、供货能力及HSE评价后，形成合格供应商名单。

　　公司采购的主要原材料包括环氧丙烷、苯乙烯、丙烯腈和环氧乙烷，辅料主要包括起始剂、催化剂、吸附剂、抗氧化剂㊣等。采购方式✅分为合约采购和订单采购。合约采购模式下，公司与供✅应商签订年度框架协议，定期㊣将采购计划报给供应商，供应商按照采购计划，提供持续稳定的原材料供应。订单采购模式下，公司根据原材料市场行情，按需分次向供应商灵活采购。报告期内，为保障主要原材㊣料的稳定供应，公司原材料采购✅以合约采购模式为主、订单采购模式为辅。

　　针对主要原材料的采购，供应链管理部每月根据生产部提供的生产计划和原材料库存情况，编制采购计划报表。生产辅料的采购每次视库存情况，按需采购。供应商按合同约定发货，到货后品管部负责原材料的检验，生产部㊣负责原材料入库及库存管理，财务部根据采购合同的约定支付采购款项，HSE部门负责供应商的运输、装卸作业全过程的安全管理。

　　公司通过QES体系流程，制定研发㊣项目管理规定，明确了研发类项目开发流程及技术支持类项目开发流程，通过对项目开发流程及过程的管控，使项目开发更加规范化、高效化，提高㊣了项目研发的㊣效率。

　　①生产工艺改进以及产品质量提升需求：针对产品质量提升的需求，对原有的生产工艺及生产设备进行技术改造，优化生产工艺流程来达到提升生产装置效率以及产品质㊣量的主动研发；

　　②行业内技术及市场的前瞻需求：根据市场营销人员或技术人员开展外部市场调研，以及行业未来发展的趋势信息结合公司产㊣品应用领域和生产装置的工艺条件，确认市场及行业的热点产品开发的可行性，进行专题会议确定立项后启动研发工作；

　　③下游客户提出的需㊣求：下游客户根据自有产品的技术提升而提出的针对㊣聚醚多元醇原料结构设计及改性的研发。根据项目研发的时间以及项目的工作量等因素，研发项目分为研发类项目以及技术支持类项目，并根据《研究所项目研发管理规定》制定了研发类项目与技术支持类项目的开发流程，来为研发活动提供良好的制度保障，推动公司研发活动高效、有序地开展。

　　另外，为了鼓励研发人员努力钻㊣研业务，推动技术及产品创新，公司在《研究所研发项目管理规定》中明确，在项目结题报告中，项目负责人需要提出创新奖金激励建议；还会按照《知识产权奖惩管理规定》的内容，对专利发明人进行奖励；此外，公司注重人才梯✅队的建设和成长，会通过聘任各类技术人才及安排专业培训学习等途径，帮助技术研发人员成长，更好地助力公司进行科研创新以及提升产品质量。

　　上述法律法规和产业政策并未对聚醚行业的运营模式提出要求。公司基于“以销定产”的生产模式、“以产定采、合理库存”的采购✅模式、“直销”的销㊣㊣售模式、“独立研发”的研发模式，建立了从签订销售订单到原材料采购再到产品交付的一整套供应链解决方案，可以为公司的持续㊣发展提供保障。因此，上述法律法㊣规、产业政策在运营模式方面，未对公司持续经营产生不利影响。

　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式

　　2023年3月17日，公司“扩建18万吨/年聚合物多元醇项目”取得江苏省张家港保税区管理委员会《关于长华化学科技股份有限公司扩建18万吨/年聚合物多元醇项目环境影响报告书的审批意见》张保审批㊣[2023]46号。

　　自成立以来，公司始终对科技创新高度重视，设有独立的技术研发部门，坚持以需求为导向，以品质成本最优化为原则，关注新产品和新技术的研究开发工作，形成了专业配置合理、紧密跟踪行业动态、快速响应市场需求的创新体系，培养造就了一批高素质的人才队伍，综合实力不断✅壮大，科技创新能力㊣㊣㊣不断增强。截至目前公司共获自主发明专利证书28项、实用新型专利证书22项。另外，公司的核心技术包括产品配方技术以及在日常生产过程中积累的生产工艺技术和环保节能技术；公司的产品㊣配方技术、生产工艺技术和环保节能技术主要用于制备具有稳定性高、气味低、VOC 低、固含量高粘度低、残留单体量低特点的 POP 产品、制备具有低气味、低 VOC 等特点的软泡用 PPG 以及制备可满足客户特殊应用需求的特种聚醚。

　　公司通过大分子单体结构设计以及其预聚体制备工艺技术，制备㊣得到一定转化率的大分子预聚体，然后将该预聚体应用于连续法制备 POP 生产中；由于大分子预聚体的稳定作用机理，POP 中聚合物粒子颗粒表面光滑、细腻、粒子㊣粒径分布宽、稳定性好，制备得到的 POP 产品具有固含量高、粘度低、与水搅拌流动㊣性好、遇水不凝胶等特点；公司开发出了 POP 产品 CHP-2150（固含量 50%） 、CHP-H45C/H45G（固含量 45%-47%） 等产品。该技术已取得发明专利，专利号ZL6.6。

　　公司借助自主开发的有机醇盐催化剂、低分子量聚醚多元醇为起始剂的制备工艺 ，制备得到了一系列具有低不饱和度 、高分子量 、高回弹 PPG（CHE-822P/816P/260P 等）；产品具有活性更高、分子量更高（单羟基摩尔当量＞2000g/mol）、副产物少、不饱和度低等特点，广泛应用于具有优异性能的聚氨酯制品中。该技术已取得发明专利，专利号 ZL9.3 、ZL0.2。

　　公司根据下游✅客户市场的需求以及聚酯多元㊣醇与聚醚多元醇的优缺点，在聚醚多元醇的分子结构中接入酯基结构，再经过封端工艺技术制备得到聚醚酯多元醇；该类产品同时具有醚键和酯键结构，具有聚醚多元醇和聚酯多元醇的部分特性，广泛应用于㊣高拉力、高撕裂㊣海绵、高性能弹性体材料以及其他聚氨酯材料的制备。

　　为了改善家居产品用常规慢回弹海绵制品闭孔率高、透气性差等问题，通过分子结构设计合成新✅型牌号产品，可制备具有高透气性、高开孔率和可以水洗的慢回弹海绵制品；为解决天然乳胶气味大、制造成本高、容易老化掉渣等问题，公司通过分子结构设计合成新型牌号产品，可制备具有手感柔顺、泡孔细✅腻均匀、透气性好、拉伸撕裂强度高和不易老㊣化掉渣等特点的多种密度范围亲肤活力海绵。

　　工艺技术的创新是保证公司产品质量持续提升的基本保证。为使得 POP 品具有气味低、VOC 低、残留单体量低等特点，公司在生产中采用“高固含量聚合物多元醇低残留单体的连续提纯工艺技术” 将聚合物多元醇中残留单体脱除；在制备具有低气味、低 VOC等特点的软泡用PPG 的工艺创新方面，公司先后开发吸附法、复合催化及特殊精制工艺等方法不断降低软泡用 PPG 的气味、醛类含量，例如 CH✅E-2801L 产品气味极低，常温下无感官气味，能够很好地满足下游汽车行业客户的制品要求。

　　公司在连续法聚合物多元醇生产工艺基础上，对 POP生产线进行优化升㊣级，在生产中采用四级闪蒸残留单体脱除工艺制备低气味，低 VOC 的POP产品，主要应用于汽车内饰行业和高档软体家具行业。该技术已取得一项发明专利和实用新型专利，专利号分别为 Z㊣L1.6 和 ZL6.0。

　　该工艺采用有机醇盐与碱金属复合催化剂以及特殊中和精制、吸附以及脱除工艺，制备软泡用PPG 具有低醛、低气味特性，主要应用于汽车✅内饰行业以及高档软体家具行业。

　　采用特殊聚醚精制工艺，避免酸中和精制工艺中气味源物质的产生，降低聚醚多元醇的 VOC 及气味。该技术已取得发明专利，专利号 ZL3.2。

　　不同于常规聚醚精制方法，该类产品采用新型提纯工艺，制备的聚乙二醇系列具有㊣金属离子低、无磷残留、低 C㊣PR值、反应活性稳定的特点，在TPU双螺杆聚合过程中反应速度快，能连续快速造粒成型，在预聚体和UV树脂合成中反应稳定，产品色✅度低。

　　采用自制高活性、无定型 DMC 催化剂以及双釜连续法聚醚生产技术制备超高分子量聚醚多元醇（单羟基当量3,000~10,000g/mol），该技术制备超高分子量聚醚多元醇具有粘度低、分子量分布窄、质量稳定等特点。

　　近年混合聚醚，随着国家大力推㊣进生态文明建设，政府部门对化工企业的废水、废气和废固的排放要求愈发严格，不符合环保要求被限制生产的情况时有发生。因此，安全生产、环境保护成为影响化工企业能㊣否开展正常生产运营的重要因素。公司自成立日起，就尤其重视安全生产、环境✅保护工作，持续投入资金用于环保设施建设。

　　在废水处理方面，公司自行开发了 5 项具有自主知识产权的废水治理技术，上述技术均已取得发明专利。通过设施改㊣造 ，超过 95%的废水能够在生产装㊣置中进行循环使用。该污水处理装置处理效率高、处理效果好，排放水质（COD≤200mg/L） 优于化工园区三级排✅放标准（COD≤500mg/L），大大降低了对水资源的浪费。

　　在废气处理方面，在原有多级串联吸附尾气处理装置基础上，公司投资建设了 2 套废气处理装置，其中一套采用了公司与南京工业大学产学研合作的“面向VOCs 高效治理的稀土基催化剂” 技术和SCR 脱硝技术，另一套则使用了C㊣TO+SCR 脱硝装置。新装置的非甲烷总烃去除率高，完全满足《石油化学工业污染物排放标✅准》（GB31571-2015）、《江苏省化学工业挥发性有机物排放标准》（DB32/3151-2016） 规定的排放限值。

　　在其他领域，公司同样大力推进生产工艺优化以及节能降耗措施。将水环式真空泵全部替换成螺杆泵，从而大大减少了生产装置用水✅量；还通过更换制冷效率更高、能耗㊣更低的 YORK 制冷机组提高制冷效率，进而降低了制冷能耗；此外，还通过提高生产装置自动化程度、综合改造管网系统、优化公用工程资源配置、更换新型疏水阀等举措，在降低人员依赖、缩短生产周期的同时，降低了生产经营的能耗支出。

　　公司对安全生产及环境友好的重视和实践，有效降低㊣了安全环保因素对公司日常生产经营的影响，增强了公司的可持续经营能力和稳定充足的供应能力，形成了一定的竞争力。

　　公司长期稳定的、高质量的产品供货能力获得了众多客户的认可，形成了一定的品牌优㊣势，在汽车行业和家居行业已经形成了较好的口碑，为新业务的拓展奠定基础。

　　公司主要生产设备采购自国内外知名品牌企业，实现生产环境与信息系统实时对接，确保了较高的生产效率和稳定的产品质量。经过长期发展，公司建立了稳定科学的管理体系，通过了质量管理体系认证、两化融㊣合管理体系等认证，产品性✅能优良、出厂管控严格。

　　由于聚醚的运输成本较高，聚醚企业需要尽量靠近下游客户，华东地区为我国汽车、软体家具和鞋服衣帽的产能主要分布区之一，公司的产能布局可以有效覆盖我国主要的汽车内饰、软体家具等生产企业。2023年 9月公司“扩建18万吨聚合物多元醇项目”建成进入试生产阶段㊣且运行稳定，公司生产装置设计✅产能从26万吨/年提升至44万吨/年，有效提升了公司供货能力及竞争力。

　　聚醚多元醇作为重要的聚氨酯原料，行业发展与宏观环境变化息息相关，宏观经济的发展直接决定着行业发展的景气度。2023年，公司以高质㊣量发展为统领，谋篇布局稳增长。面对内外部压力，公司紧密围绕年初制定的经营目标和指导方针，不断完善法人治理结构和提升公司治理水平，加速推动战略布局和项目落地，持续加大研发投入和信息化建设，加大国内市场和海外市场的拓展，积极加强人才培养以及组织能力建设，持续深化流程优化和成本管控，积极加强审计监督和合规管理体系建设，进一步增强了公司的经营能力与盈利水平。

　　2023年，公司实现的每股收益同比增长，加权净资产收益率同比下降，下降的原因为公司2023年8月上市发行获得了募集资金，较大幅度增加了净资产额所致。

　　2023年，公司各生产装置保持安全稳定运行，实现产销平衡，新增产能与市场无缝对接，稳步提升公司市场份额和行业影响力。主要的经营举措主要有：

　　报告㊣期内，公司通过一系列举措加强了组织能力建设，实现经营管理水平提升。例如：通过对全员岗位评级，对部分员工晋升或调动，确定关键岗位人员及重点培养对象，组织学历提升、专业素质提升等加大人才队伍建设；通过组织架构优化和信息化水平提升，不断建设多区域、一体化、创新型组织，构建简单高效的团队㊣协作方式，提升工作效率及工作能力；通过根据《公司法》及上市公司规范运作的各项法律法规，修订《公司章程》及各项内部控制制度，提升公司治理与规范化运作水平，实现公司合法合规经营，维护股东权益。

　　公司将打造全球聚合物多元醇领先品牌为产品战略目标之一，通过加强扩建18万吨聚合物多元醇项㊣目的建设管理，保障项目建设达效。公司在原先成熟的聚合物多元醇合成工艺的基㊣础上在产品工艺、设备技术、能效环保等方面进✅行持续的优化升级，开发出具有稳定性高、固含量高、单体转化率高、低醛、低VOC、低黏度、低单体残留量等高品质的聚合物多元醇产品,实现设计产能从26万吨/年扩大至44万吨/年，提高公司的市场竞争力和供货能力，增强公司可持续盈利能力。同时,为推进绿色低碳及高性能产品战略落地，公司在连云港徐圩新区新设全资子公司长华化学科技（连云港）有限公司，拟建“二氧化碳聚醚及高性能多元醇项目”，截至目前，该项目取得了不动产权证与投资项目备案证等进展，计划2024年开工建设，建成后有助于为更多客户提供低碳、环保、高性能产品，且更优㊣质的满足汽车客户轻量化的要求，助力公司可持续发展及践行社会责任。

　　报告期内，公司扩大了特种聚醚及海外市场营销团队规模，加强营销部门的人才建设及㊣激励，优化营销策略，加大营销渠道例如展会、行业✅策略会、新品推广会等的投入，提高对客户的产品应用服务水平、响应能力。2023年，公司聚醚✅产品市场占有率稳步提升，大客户战略持续深化，海外业务不断增长，CASE用聚醚及特种聚醚产品市场取得突破，产品结构和客户结构进一步优化。

　　报告期内，公司加大研发队伍的人才建设及激励，研发投入10,252.80万元，同比增✅长32.93%。研发方向重㊣点围绕新产品、新工艺及绿色产业链，2023年新增专利申请15个、专利证书3个，实现累计专利证书50个，其中发明专利28个、实用新型专利22个。同时，在二氧化碳聚醚㊣制备工艺开发和应用验证取得了阶段成果，并完成二氧化碳聚醚的工艺包设计，为未来拟建项目“二氧化碳聚醚及高性能多元醇项目”的顺利推进奠定基础。同时，围绕公司推动绿色产业链升级的战略目标，公司与苏州大学共同成立“离子液产业技术研究院”，签订技㊣术合作协议，为绿色低碳产品做技术储备。

　　根据以“效益为导向，抓住数字㊣化智能化技术发展机遇，有效支撑产品研发、生产经营和客户服务能力”为指导思想，完成公司3-5年数智化规划，并按照“统一规划、分步实施”原则，目前已完成对㊣企业经营管理系统ERP升级、供应链管理系统SRM建设上线、客户管理系统CRM升级、实验室管理系统LIMS建设实施、横河Batch系统产线控制程序、配方✅管理替代实施、数据机房IDC改造升级等方面；通过以上系统集成，实现数㊣据互联互通，避免数据孤岛，实现业、财、税一体化管理，提升公司的生产运营和管理水平，从而✅提高工作效率。

　　（1）国家政策大力支持聚醚作为制备聚氨酯制品的重要原材料之一，与聚氨酯行业的发展㊣具有密切的相关性。根据聚氨酯行业的发展现状和未来趋势，行业主管部门和行业协会近年出台了多部产业政策文件用以鼓励、引导和支持我国聚醚行业的持续健康发展。相关行业政策的制定与实施对于我国聚氨酯行业的发展起到了引导和扶持作用，有利于行业转变发展方式，调整优化产业布局和产品结构，推动技术研发创新，为行业及公司可持续发展创造良好的政策大环境。

　　我国城镇居民收㊣入逐年增长，生活水平显著提高，生活方式及消费结✅构逐渐改变，为相关产业快速发展注㊣入了强劲动力。随着消费者对高品质生活的追求，聚醚下游软体家具由于具有更高的舒适性要求，成为消费升级的重要㊣发展方向。消费者对软体家具产品的需求已逐步从原先的满足型消费向享受型消费转变，居民消费水平升级将带动聚醚下游产品需求提升。

　　软泡聚醚价格与原材料环氧丙烷价格高度相关，但是，2023年随着原料环氧丙烷新增产能增多，各类聚醚多依据自身供需基本面情况进行波动，受原料的环氧丙烷的直接影响转弱，与原料环氧丙烷走势出现罕有背离现象，预计未来随着环氧丙烷产能持续扩大，聚醚成本将趋于稳定，聚醚厂家对于聚醚价格的主导权将增大，将有利于提升我国聚醚参与海外市场的竞争力。

　　“十四五”规划明㊣㊣确提出“主要污染物排放总量持续减少，生态环境持续改善，生态安全屏障更加牢固”。日益严格的环保标准会增加企业环保投入，倒逼企业改革生产工艺，强化绿色环保生产工艺和物料的综合循环利用，以进一步提高生产效率并减少“三废”产生，并提高产品质量和产品附加值。推动加快产业整合，使企业在集约化方向不断发展，最终促进化工行业安全健康发展。

　　我国聚醚行业已进入高质量发展时期，国家陆续出台政策，在行业内部分企业扩产的同时，淘汰落后的高能耗、高污染的产能、生产工艺和生产装置，低端产品以及产能利用率较低的产品逐渐退出市场，使得具有清洁环保生产工艺和领先研发实力的企业脱颖而出。聚醚行✅业集中度逐步提高，中小聚✅醚厂商的市场份额被拥有竞争优势的厂家所蚕食，在生产工艺、产品配方等方面有创新技术的高端聚醚企业能持续保持竞争优势。

　　国务院《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》旨在加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系，促进经济社会发展全面绿色转型，确保实现碳达峰、碳中和目标。《意见》明确了2025年和2035年具体目标，部署了健全绿色低碳循环发展的生产体✅系、流通体系、消费体系，加快基础设施绿色升级等㊣重点工作任务。二氧化碳聚醚（又称聚醚碳酸酯多元醇，简称 PCE）是分子链中含有碳酸酯键和醚键的、末端为羟基（-OH）封端的环氧丙烷与二氧化碳的共聚产物；二氧化碳聚醚不仅具有聚碳酸酯的性能，而且兼具聚醚多元醇低温柔顺性好㊣的优点，由其制备的聚氨酯材料具有优异的抗氧化、耐磨、耐化学品性能，相较聚酯型多✅元醇更是具有良好的耐水解稳定性，是一种绿色环保的产品。通过配方设计制备的聚氨酯制品可广泛应用于 C.A.S.E（涂料、胶黏剂、密封胶、弹性体）、汽车饰件与泡沫塑料✅等㊣多个领域。公司新建二氧化碳聚醚项目不仅可以为聚氨酯生产行业带来更高的环境效益和经济效益，同时对于中国“双碳”政策实施也有着不可忽视的意㊣义，市场前景十分广阔，可提升公司市场竞争力。

　　作为一家以客户需求为导向，以研发创新为驱动的企业，公司始终㊣以“推动低碳✅经济，引领科技化工、让人类享受健㊣康舒适的美好生活”为企业使命，围绕“全球化、低碳化、数智化”的发㊣展战㊣略，根据客户的不同需求，致力于研发、生产和销售符合国际安全、环保要求的高质量聚醚产品，专注服务于客户的高品质、个性化需求。

　　双碳背景下国家对行业节㊣能降耗、技术创新等方面㊣的要求更为严格，公司始终倡导绿色低碳可持续发展，中长期将聚焦于二氧化碳聚醚及高性能多元醇为重点产品的项目投资，通过领先技术和卓越管理，不断降低自身核心生产运营和相关价值链的碳排强度。该项目属于投资规模较大的国家战略新兴产业、高新技术产业领域，碳捕捉和碳利用产业，符合国家“双碳”政策并助力推动工业领域绿色低碳安全发展。

　　未来，在国内市场上，公司将重点巩固以二氧化碳和生物基为核心的技术优势、提高研发㊣能力、优化产品结构、促进研发成果产业化、扩大销售规模、提高市场占有率。在国际市场上，公司将充分利用多年来积累的产品质量优势、技术研发优势等市场竞争优势，进一步开拓全球海外市场，争取产品出口量实现稳健增长，同时形成品牌效应，与更多具备国际影响力的大公司合作，成为全球聚醚市场的知名企业。

　　2024年，公司紧抓高质量发展契机，通过持续的技术创新、数智化建设、营销网络建设和新㊣项目建设，以打造“极好的质㊣✅量、极高的效率、极低的成㊣本”为经营目标，提升组织卓越运营能力，为公司可持续发展夯实基础。

　　（1）生产运行方面：持续精益化生产管理，结合智能制造，优化生产工艺和操作，提高综合产能；同时通过能源串级利用，落实标准化时间，进行能源管控管理，持续推进节能降耗；完善隐患排查激励制度，推进风险识别管理，提升✅安全生产意识，落实关键操作双确认㊣制度，进一步防范与杜绝生产事故的发生，确保生产“安稳长满优”运行。

　　（2）研发应用方面：加强研发创新投入、产学研技术交流和合作，拓展新品及产品新应用的开发；落实对工艺技术和产品品质的不断开发和优化，加强核心竞㊣争力，使科研项目带来成果创新与效益。

　　（3）财务内控方面：加强资金管理，税务风险管理，成本管控，严格把控经营性现金流及天数。根据上市公司规范运作法律法规、公司章程、公司内控制度等要求，不断完善内部控制和公司治理建设，使经营管理合法合规、信息披露真实完整准确，促进公司规范化、透明化、可持续发展。

　　（4）营销建设方面：完善营销网络建设、不断推进全球化体系建设，以客户需求为导向，不断优化产品结构和提升产品品质，加强新㊣客户及新应用开发，加强客户战略合作，尤其提高对海外业务和✅汽车行业客户的大力拓展，实现装置满负荷运行，增加边际贡献。

　　（5）人才建设方面：结合连云港新建项目的需求适配公司战略发展目标，持续强化组织能力与人才队伍的提升。通过组织结构优化和智能化水平提升，不断建设多区域、一体化、创新型✅组织，构建简单高效的团队协作方式。通过引进高潜力新生力量，推进人才结构不断升级。以奋斗机制为牵引，与价值创造者共享经营回报，多渠道助力员工个人发展与成长提升，稳步实现组织人才和公司的长期共赢发展。

　　（6）数智化建设方面：根据“以效益为导向，抓住数字化智能化技术发展机遇，有效支撑产品研发、生产经营和客户服务能力”为指导思想，按照“统一规划、分步实施”方式，在信㊣息化系统深✅化应用的基础上，推进公司MES系统建设（生产㊣执行、设备管理及智能物流系统），系统上线后可通过大数据分析，来提高产品质量、优化工艺，提升产量，最终实现提高公司生产㊣运营管理能力。

　　(7)新项目建设方面：全力稳步推进二氧✅化碳聚醚及高性能多元醇项目一期的建设，提高项目建设水平，以新技术、新产品和高品质为要求，不断优化产品结构、提升产品质量，进一步扩大产能，早日为公司增加新的利润增长点，进一步巩固公司的市场地位。

　　随着公司经营规模的扩大，公司对资金需求随之加大。2024年，公司将根据资金情况及新项目建设进度，通过银行贷款等多渠道筹集资金，为公司持续健康㊣发展提供资金保障。

　　请投资者注意，上述经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者理解经营计划与业绩承诺之间的差异，注意投资风险。

　　公司日常生产中需要使用环氧丙烷、苯乙烯、丙烯腈、环氧乙烷等危险品作为原材料，其中环氧丙烷、环氧㊣乙烷具有易燃✅易爆等特点，苯乙烯、丙烯腈易燃且有毒性。公司存在㊣因原材料运输、储存及操作不当、意外和自然灾害等原因而造成安全事故的风险。安全是企业的根本，公司将坚持“零伤害、零事故、零排放”理念，认真执行国家安全生产相关㊣✅法律法规，制定安全管理制度，并在生产经营过程中严格遵守，以预防安全事故的发生。

　　公司核心技术人员的技术水平和研发能力是公司核心竞争力的重要组成部分。随着市场竞争的不断加剧和技术的不断更新，对于技术人才的竞争日趋激烈，公司可能存在核心技术㊣人才流失的风险。公司将加强人才体系建设、提供具有竞争力的岗位薪酬、塑造以人为本的企业文化以及提供晋升发展规划等措施留住人才。

　　公司在生产过程中会有一定数量的废物排放，若处理不当，可能会对环境造成一定的影响。随着国家对环保和清洁生产的要求日益提高，环保标准可能进一步趋严，未来公司可能需要持续增加环保投入，从而导致生产经营成本提高，在一定程度上影响公司的经营业绩。公司严格执行“三同时”管理制度，积极响应和落实国家相关环保政策和要求，自觉遵守环境保护方面的法律法规，注重产品工艺的改进，积极推进清洁生产，倡导绿色发展，实现环境保护工作的制度化和规范化。

　　目前，公司✅存在投资较大的在建项目。从选址布局、装置规划、工艺方㊣案设计到工㊣程项目审批建设，全过程需做到统筹规划、精准设计，通过抓好项目质量，提升产品未来的竞争力。项目建成后，生产员工对技术操作熟悉✅掌握需要一个过程，公司将做好前期筹划及项目间的衔接工作，通过招聘、培训等多种措施，提前做好人力资源储备，并做好风险应急预案。